本周镍价继续回落★✿✿，宏观情绪继续回落★✿✿，美国PCE回落受阻★✿✿，经济表现强势★✿✿，市场加注降息25BP★✿✿。短期宏观扰动因素增多★✿✿，关注宏观情绪影响★✿✿。

　　基本面上★✿✿，镍价估值继续回落★✿✿，但基本面驱动有限★✿✿。镍矿绝对价格下跌3美金左右★✿✿，但考虑配额量级仍不及预期★✿✿，绝对价格下跌或相对有限★✿✿，镍产业下边际有所下移★✿✿。精炼镍方面★✿✿，周内镍继续回落★✿✿，市场整体成交有所好转★✿✿。周内内外交割库存均有较大增量澳门太阳集团城9728★✿✿，库存水平较高的情况下交割压力不断增加★✿✿，镍价疲惫尽显★✿✿。出口方面受前期套保单影响预计维持高位★✿✿，若印尼新增产品流入海外★✿✿，海外交割压力将进一步增加★✿✿。镍铁方面★✿✿，周内镍铁价格小幅回落★✿✿，下游不锈钢弱势运行澳门太阳集团城9728★✿✿，钢厂对原料压价心态持续★✿✿，但镍铁本身基本面健康★✿✿，整体价格下跌有限★✿✿。成本端镍矿价格回落后镍铁成本支撑有所走弱★✿✿，但需求端不锈钢对镍铁需求维持高位★✿✿，镍铁价格难有明显下跌★✿✿。预计短期镍铁区间震荡★✿✿。硫酸镍方面★✿✿，镍价下跌导致成本下移★✿✿，但由于目前盐厂亏损严重★✿✿，硫酸镍价格持稳运行★✿✿。中间品系数维持坚挺★✿✿，但镍价回落后绝对价格走跌★✿✿，硫酸镍成本支撑下移★✿✿。需求端整体观望情绪浓厚★✿✿，未有明显成交★✿✿。目前硫酸镍利润持续亏损★✿✿，盐厂虽有减产但难以扭转供需格局★✿✿，价格多跟随镍价震荡★✿✿。中期需求未有明显好转迹象澳门太阳集团城9728★✿✿，硫酸镍维持成本定价★✿✿，产业利润持续亏损★✿✿。

　　综合来看黑白配HD2019★✿✿，目前镍基本面未有明显改变★✿✿，但下周整体波动性有所增强澳门太阳集团城9728★✿✿，主要来自于宏观的带动★✿✿。目前产业成本支撑体现★✿✿，下跌空间有限黑白配HD2019★✿✿。中长期产业过剩压制★✿✿，边际有下移趋势★✿✿。预计下周镍价宽幅震荡★✿✿。运行空间暂看12元/吨黑白配HD2019★✿✿。

　　本周铬系市场弱稳运行★✿✿，原料端铬矿南非期货主流粉成交连续平盘270美元/吨★✿✿，期货企稳迹象显现黑白配HD2019澳门太阳集团城9728★✿✿，现货方面阴跌趋势仍在★✿✿，在经过持续下调后★✿✿，期现价差基本恢复正常范围★✿✿，部分市场认为目前价格已接近底部★✿✿，后市降幅空间或将缩小★✿✿，下游工厂在铬矿下调有限下成本依然较高★✿✿，10月铬铁产量下降★✿✿，据Mysteel调研★✿✿，2024年10月高碳铬铁产量环比下降3.43%为75.78万吨★✿✿。目前铬市持续低迷且不锈钢步入淡季★✿✿，原料市场对产业有进一步下行预期★✿✿，另外南非9月铬铁出口下降★✿✿，在国内铬铁产量下降和外铁进口减量后★✿✿，铬铁供需将逐步修复★✿✿，但短期下游需求不足★✿✿，且钢厂利润情况不佳★✿✿，对原料压价力度仍然偏强★✿✿。目前主要关注不锈钢实际产量情况★✿✿，预计短期铬系市场弱稳运行澳门太阳集团城9728★✿✿。

　　目前镍基本面未有明显改变★✿✿，但下周整体波动性有所增强★✿✿，主要来自于宏观的带动★✿✿。目前产业成本支撑体现★✿✿，下跌空间有限澳门太阳集团城9728太阳成★✿✿。★✿✿。中长期产业过剩压制黑白配HD2019★✿✿，边际有下移趋势★✿✿。

　　周内镍铁市场交投偏冷淡★✿✿，镍铁议价分歧较大★✿✿。市场多持观望态势太阳集团城登录网址★✿✿，供需价差博弈仍存★✿✿，预计下周镍铁价格承压弱势运行★✿✿。

　　铬矿期货平盘对整体价格底部有一定支撑★✿✿，下游铁厂减产情况仍在继续★✿✿，成本高位背景下工厂备货谨慎澳门太阳游戏城app★✿✿，★✿✿，现货近期成交表现平淡★✿✿，预计短期铬矿价格维持弱稳运行★✿✿。

　　当前长协零售价格跌至两年内底部★✿✿，四季度下游淡季★✿✿，需求预期继续低迷★✿✿，铬铁后市走势依然偏悲观★✿✿，短期基本面依然过剩主导★✿✿，预计铬铁价格弱稳运行★✿✿。

　　周内不锈钢盘面震荡下行★✿✿，成品现货价格持续走跌★✿✿，镍铁供需双方相互博弈★✿✿，镍铁价格弱稳运行黑白配HD2019★✿✿，周五青拓304钢水新价跌100报至9700元/吨澳门太阳集团城9728★✿✿，316钢水亦跌100报至18400元/吨★✿✿，市场避险情绪升温黑白配HD2019★✿✿，预计短期废料价格震荡运行为主太阳娱乐集团app下载★✿✿，★✿✿。

　　注★✿✿：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）★✿✿；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）★✿✿；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）★✿✿；铬矿为天津港现货价（元/吨度）★✿✿；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）★✿✿；废不锈钢为温州价（元/吨）★✿✿。